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鐵路投資是拉動經(jīng)濟發(fā)展重要手段
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2009-8-25
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2009-2013年玻璃纖維保險杠行業(yè)深度評估及行業(yè)競 【出版日期】 2009年8月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印中國造船用鋼行業(yè)項目投資可行性分析研究報告 【出版日期】 2009年8月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印中國油電混合車行業(yè)項目投資可行性分析研究報告 【出版日期】 2009年8月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印中國橡膠輪胎行業(yè)年度授信政策指引研究報告（2008-2 【出版日期】 2009年8月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印從長遠看，發(fā)達的鐵路對經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義。更重要的是，在當前形勢下加大鐵路投資建設力度更具有現(xiàn)實意義，對拉動經(jīng)濟發(fā)展以及相關產(chǎn)業(yè)鏈的增長將發(fā)揮積極作用。鐵路建設將對勞動力就業(yè)、原材料行業(yè)以及裝備制造業(yè)等產(chǎn)生積極影響。
"今年后幾個月和明年，鐵道部還將爭取批準新建鐵路2萬公里左右，投資2萬億元以上。"這是日前鐵道部副部長王志國在新聞發(fā)布會上所言。
為應對國際金融危機沖擊，確保我國宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，國家在去年底果斷出臺4萬億元的經(jīng)濟刺激計劃。作為一攬子計劃中的一部分，巨額鐵路投資計劃在"擴內(nèi)需、保增長"作用的發(fā)揮上，顯然具有重要作用。
但在股票市場上，相關鐵路建設、鐵路運輸以及機車等股票今年以來卻表現(xiàn)冷淡，大部分個股股價漲幅不僅遠遠跑輸A股市場指數(shù)，有的甚至在近日調(diào)整中已經(jīng)跌至去年底價格。
巨額投資計劃
在國家擴大內(nèi)需保增長的經(jīng)濟刺激計劃中，鐵路建設作為最重要的基礎建設項目，被置于重要位置。去年四季度以來，中央在分兩批安排的新增投資2300億元中，安排鐵路建設投資300億元，比重逾13%，在各行業(yè)中排名第一。
在新聞發(fā)布會上，王志國詳細闡述了未來的投資計劃：2009年全年將完成基本建設投資6000億元，5600公里新線投產(chǎn)運營，其中2500公里屬于客運專線，總運營里程將達到8.6萬公里，位居全球第二，僅次于美國，將超過俄羅斯；2010年完成基本建設投資7000億元，6000公里新線將投產(chǎn)運營，1200公里屬于新建客運專線；2011年完成基本建設投資7500億元，8000公里新線投產(chǎn)運營，總運營里程達到10萬公里；2012年完成基本建設投資7000億元，1萬公里新線投產(chǎn)運營，總運營里程達到11萬公里。
而實際上，我國鐵路建設連續(xù)多年保持高速增長。2004年1月至2008年四季度，國務院已批復的鐵路建設項目投資規(guī)模已達到2萬億元，其中在建項目規(guī)模超過1.2萬億元，相關項目都是《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》和《鐵路"十一五"規(guī)劃》中的項目。
從最近一年的數(shù)據(jù)看，基建數(shù)據(jù)連續(xù)12個月保持同比100％以上的高增長。統(tǒng)計顯示，今年上半年，鐵路固定資產(chǎn)投資額為2319.63億元，同比增長123.4%，鐵路基本建設投資完成2014.56 億元，同比增長155.1%。
東方證券分析師周鳳武認為，對比我國和歐美、日本等的人均鐵路營業(yè)里程，我國人均鐵路營業(yè)里程遠遠落后于這些國家，經(jīng)歷過這一輪的大規(guī)模建設，未來我國鐵路的發(fā)展空間仍然很大，鐵路投資將是一個持續(xù)的過程。
經(jīng)濟拉動明顯
從長遠看，發(fā)達的鐵路對經(jīng)濟發(fā)展具有重要的意義。不過更重要的是，在當前形勢下，加大鐵路投資建設力度更具有現(xiàn)實意義，對拉動經(jīng)濟發(fā)展以及相關產(chǎn)業(yè)鏈的增長將發(fā)揮積極作用。分析認為，鐵路建設將對勞動力就業(yè)、原材料行業(yè)以及裝備制造業(yè)等產(chǎn)生積極影響。
鐵道部發(fā)展計劃司司長楊忠民此前曾介紹，按照2009年鐵路完成工程投資6000億元安排，根據(jù)定額水平測算，可以創(chuàng)造600萬個就業(yè)崗位，消耗鋼材2000萬噸(含鋼軌)，水泥1.2億噸，可以直接帶來全國GDP增幅提高1.5%的拉動效應。
大通證券研發(fā)中心在相關研究中同樣指出，2009年安排機車車輛購置投資1000億元，可提供80萬人的就業(yè)崗位，消耗鋼材500萬噸，同時加快高速鐵路客運專線項目，還將帶動新材料和信息產(chǎn)業(yè)的研發(fā)，拉動機械、冶金、建筑、橡膠、合成材料、電力、信息、計算機、精密儀器等產(chǎn)業(yè)的需求，保守估計，對相關產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)出的拉動為10000億元。
確定性投資機會
然而，美好的前景卻沒有在資本市場上掀起浪花。分析認為，雖然鐵路板塊的增長具有確定性，但具體到上市公司盈利預測層面，市場有一定分歧，再加上出于謹慎性考慮，上市公司層面表態(tài)低調(diào)，影響到二級市場股價表現(xiàn)。不過在經(jīng)過上半年A股市場單邊大幅上漲之后，市場經(jīng)過快速調(diào)整之后，將回歸更加理性階段。周鳳武認為，隨著市場調(diào)整的深入，投資將從前期的追求不確定性溢價向追求確定性溢價轉換，鐵路產(chǎn)業(yè)鏈等業(yè)績增長穩(wěn)定的板塊，其投資吸引力將被凸顯出來。
海通證券研究所建筑行業(yè)首席分析師江孔亮分析認為，未來幾年鐵路建設子行業(yè)仍保持確定性增長，中國中鐵和中國鐵建兩家鐵路建設公司作為抗周期的投資品種，在匯兌損失有望鎖定的情況下，未來主營利潤將逐步釋放，維持兩家公司長期"買入"的投資評級。
除了鐵路建設相關個股被看好外，鐵路運輸以及鐵路設備公司同樣將從中受益。東海證券分析師王萬金認為，鑒于整個鐵路運輸行業(yè)未來處于上升態(tài)勢以及鐵道部融資制度改革帶來的鐵路存量資產(chǎn)證券化，行業(yè)內(nèi)的上市公司業(yè)績將會穩(wěn)步提升，行業(yè)長期看好；隨著下半年鐵路設備招標高峰的到來，以及未來鐵道部對鐵路設備的大規(guī)模投入，又由于行業(yè)進入壁壘較高，鐵路設備上市公司業(yè)績將會穩(wěn)步提升。（作者：趙洋）
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